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京东物流上市首日高开14% 市值2800亿港元

网络整理 2021-06-14 17:18

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  今日上午,京东物流在香港上市。敲锣的不是刘强东等高管,取而代之的是9名客户员工代表以及象征京东物流科技的机械臂。

  京东物流挂牌首日高开逾14%,报46.05港元,总市值超2800亿港元。此前,京东物流公布其发行价为40.36港元,将募资241.13亿港元。若行使超配权,京东物流可额外募资36.32亿港元。

  这是继京东京东健康后,刘强东又收获一家上市公司。根据福布斯富豪榜显示,刘强东以224亿美元财富位居全球富豪榜第77位。

  此外,昨日京东物流暗盘就大涨,证券暗盘交易数据显示,京东物流最高涨至56.9港元,涨幅达到41%。此外,京东物流还获得8名基石投资者同意认购约119亿港元股票,包括软银、淡马锡、Tiger Global、中国国有企业结构调整基金、中国诚通投资、黑石、Matthews Funds和Oaktree。

  四年营收连年增长,亏损共近80亿

  根据招股书显示,京东物流营收连年增长。2018、2019及2020年营收分别为379亿、498亿和734亿,2021年第一季度营收为224亿元,同比增长64.1%。

  毛利层面,京东物流2018年、2019年、2020年前9个月的毛利分别为10.8亿元、34.32亿元、54.18亿元,毛利率则从2018年的2.9%提升到了2020年前9个月的10.9%,去年同期毛利率为8.5%。

  在经历多年亏损后,京东物流虽然止亏趋势向好但亏损金额依然不小。

  5月19日,京东公布一季度财报,京东物流经营亏损达14.7亿元。2018年、2019年及2020年前9个月京东物流分别亏损28亿元、22亿元及1170万元(加上15.56亿元的公允价值损益,亏损仍高达近16亿元),以物流为主的新业务(物流、健康、海外、云等)亏损超7个亿,亏损率达到了6%。四年下来,京东物流总计烧钱近80亿。

  招股书揭示的风险就包括持续性的大额亏损一项。京东物流表示,未来也有可能无法实现或维持盈利的风险。因为京东物流还将继续扩大物流基础设施、加强供应链能力、开发及启动新的解决方案及服务、扩大现有市场的客户群并向新市场渗透,以及继续投入科技创新。这些成本及开支可能将在未来进一步增加。

  确实如此,京东物流在持续性对技术研发的投入依然领先同行。

  近三年,京东物流持续增加在技术研发上的投入,2018年至2020年第三季度的11个季度内,京东物流累计技术投入达到46亿,呈不断增长趋势。在这11个季度中,京东物流技术投入在同期收入的平均占比达到3.4%。

  掣肘京东物流盈利的,还有内部人力成本。

  2019年,刘强东对物流业务进行了大规模调整引发了社会舆论。他取消了配送员底薪、调低公积金缴纳比例、增加揽件任务等举动。经过一系列所谓“降低成本”操作之后,效果并不明显。

  根据京东物流招股书显示,其最大成本来自于员工福利,这一成本从2018年的170.71亿增长到了2020年前三季度的178.89亿,占比则从45.1%下降到了36.1%。

  在员工支出方面,2020年京东物流共计为一线员工支出261亿,按招股书披露的2020年底一线员工数量进行保守估算,平均每位员工年支出近11万,月支出近9000元。

  相比之下,外包成本的支出的占比则从27.7%上升到了32.8%,由此看来,京东也在加大对于第三方仓配团队的依赖。截至目前,京东物流员工数量达到约26万人,同比去年一季度增加9万,并将持续扩大。

  此外,近三个季度,京东物流还在不断强化下沉市场的覆盖以及在C端揽件业务上的投入。而对于京东物流而言,其自诞生以来,核心竞争力就在于仓配供应链,短板是揽收。而C端业务作为一个必不可少的业务,京东物流在未来的亏损面,似乎并不会太乐观。

  京东集团是最大股东

  IPO前,京东集团持股79.12%,Ocean HHJ Holding Limited持股0.17%,中国人寿信托持股0.81%,Jungle Parent持股为0.81%;

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